阳信| 绥阳| 喀喇沁左翼| 雅江| 长兴| 乐平| 蓝田| 民权| 常山| 连云区| 长清| 灵丘| 七台河| 泾川| 平果| 武城| 新民| 厦门| 小河| 宜秀| 盐山| 思南| 集贤| 大丰| 沁县| 大关| 罗甸| 云浮| 花垣| 青河| 新安| 马边| 湖口| 铅山| 双流| 新安| 包头| 阳西| 台南县| 漳县| 桐柏| 旅顺口| 镇宁| 陕西| 富川| 舒城| 东沙岛| 新竹县| 青田| 新野| 越西| 吉县| 临夏市| 永川| 扎囊| 靖江| 大关| 洱源| 长岭| 乌拉特前旗| 汉沽| 白云| 肃南| 弥渡| 慈溪| 平武| 长沙县| 同安| 安丘| 柳河| 什邡| 株洲县| 文安| 左权| 文山| 常德| 德清| 溧阳| 高碑店| 祁东| 朗县| 和顺| 崇明| 西宁| 平和| 大同区| 襄垣| 杞县| 鹰手营子矿区| 永平| 青冈| 宝山| 房县| 金华| 宽甸| 平川| 马边| 赣县| 丹阳| 个旧| 富川| 宝鸡| 大同县| 察隅| 让胡路| 宁陕| 大同县| 翼城| 黄平| 塔河| 巴塘| 莱山| 全南| 西丰| 准格尔旗| 团风| 乌拉特前旗| 宁武| 滦平| 祁东| 玛纳斯| 乌拉特中旗| 达尔罕茂明安联合旗| 吉首| 孝昌| 柳州| 固原| 仙游| 汉川| 班戈| 嘉祥| 苏尼特左旗| 乾安| 新安| 灯塔| 威宁| 永州| 驻马店| 平山| 平定| 临淄| 理县| 徽州| 湖南| 茌平| 泰兴| 克拉玛依| 冷水江| 浦江| 化德| 田阳| 韩城| 深州| 阿巴嘎旗| 务川| 杂多| 合作| 靖江| 美姑| 铁山港| 福山| 东兴| 大足| 阿克苏| 界首| 海盐| 富民| 合川| 铜山| 佳县| 鱼台| 木兰| 相城| 灌南| 雷州| 武陟| 安图| 大名| 丰顺| 桦南| 杭锦旗| 南康| 科尔沁左翼后旗| 滴道| 五峰| 平定| 林芝镇| 门源| 长阳| 任丘| 滴道| 屏南| 崇信| 泸西| 武城| 枞阳| 理塘| 绍兴县| 和龙| 陆河| 新绛| 托克逊| 阿勒泰| 盖州| 左权| 横县| 丹棱| 原平| 奈曼旗| 嘉祥| 祥云| 嘉禾| 西畴| 黄山市| 岳普湖| 连云区| 大田| 南召| 图们| 仪征| 阿城| 资兴| 辽阳市| 天水| 新和| 深泽| 平川| 罗城| 广汉| 永丰| 南昌县| 连云区| 惠民| 武陟| 济南| 图木舒克| 尚义| 循化| 即墨| 灵璧| 清丰| 寿宁| 唐县| 濉溪| 仁布| 江陵| 费县| 酉阳| 雅江| 龙胜| 长汀| 綦江| 迭部| 泉港| 拜泉| 凌海| 宜丰| 当涂| 马山| 乌兰| 同仁| 石嘴山| 绥滨| 茂名|
您的位置:首页 >基金 >
  • 2015,市场到底哪家强?美国是否会继续领涨?

    2018-11-15 17:23:09 来源:
随着2015年的到来,投资者将看到不同的景象——美国经济改善,但其他国家和地区则几乎都显示出疲软迹象。

  但与过去一年美国市场大涨的情况不同,许多人认为美国股市和债市或将比较难维持其领先地位。

  2014年全球表现

  2014年下半年,美国经济终于确立了更多增长势头,虽然美联储(FED)结束了后危机时代的刺激政策,但美国股市仍一路向前。

  道琼斯指数和标普500指数不断创下新高。道琼斯指数连续第六年上涨,涨幅7.5%。标普500指数上涨11.4%,公用事业类股上涨24%,卫生保健类股也上涨23%。包括股息在内,标普指数上涨13.7%。

  但海外市场则是另外一番景象——日本重新陷入衰退,欧洲经济增长放慢至微不足道的水平,同时通胀也大幅下降,甚至令投资者担心物价可能会进一步陷入通缩。全球第二大经济体——中国的经济增速也放缓。

  MSCI明晟欧洲指数下跌8.6%,MSCI明晟新兴市场指数跌4.6%。但受日本央行(BOJ)的新一轮激进的宽松措施提振,日经指数上涨7.1%。

  很多市场的国债收益率下降。即便是美国,在大多数投资者预期其利率将上升的情况下,美国国债的收益率也出现下滑。国债价格和收益率走势相反。美元兑欧元和日元升至数年高点,反映出美国的强劲增长以及对美联储终将加息的预期。

  在供应过剩和全球增长放缓的双重打击下,油价在过去六个月内下跌逾50%。

2015,市场到底哪家强?美国是否会继续领涨?

  2015年,市场到底哪家强

  许多投资者认为,美国和全球其他地方增长出现分化仍将是新一年的主题。但部分人认为2015年应青睐美国以外的一些在2014年表现落后的市场。

  Fidelity International Discovery Fund的经理肯尼迪(William Kennedy)表示,美国仍是全球的亮点,但从投资的角度来看,美国之外的市场似乎要略胜一筹。

  肯尼迪表示,2014年对美国有利的一些因素在新的一年将成为不利因素。他说,其中包括走强的美元和美股较高的估值。

  此外,他指出,美联储在2014年结束了之前实施的购债计划。购债计划的目的在于放松政策,很多投资者称这一刺激措施对推高股市发挥了关键作用。

  肯尼迪专注于可从欧元和日元走软获益的公司,以及包括印度和印尼在内的有望从油价走低获益的新兴市场股票。不过,他仍然避开依靠欧洲和日本疲弱经济的股票。

  不过,2014年,投资者应投资的是美国大型股。将2014年的上涨包括在内,标普500指数过去三年平均每年上涨20.7%(包括派息在内),为上世纪90年代末以来最高的三年回报表现。

  与此同时,美国10年期国债收益率从3%降至2.173%。随着美联储距收紧货币政策更进一步以及美国经济出现改善,很多投资者曾预计2014年美国国债收益率将延续2013年的上升走势。

  Vanguard Group的首席经济学家戴维斯(Joseph Davis)表示,出乎很多人意料的是长期利率大幅上升。戴维斯说,投资者不要认为美国利率很快会大幅走高。

  他说,最根本的原因是不存在通货膨胀问题。欧元区11月份通胀率仅为0.3%,远远低于1%。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)将1%以下的通胀率称为“危险区”。美国消费者价格指数(CPI)升幅也一直远低于美联储设定的2%的目标。

  戴维斯说,通缩趋势依然存在,而且还会持续,近来油价的下跌更凸显了这一点。

  出现这种情形的背景依然是,在金融危机爆发六年后,沉重的政府债务负担仍在拖累全球经济。

  2015年三大主题:低利率、中低速增长以及低通胀

  Neuberger Berman的多资产类别首席投资长克努岑(Erik Knutzen)表示,2015年的前景可以用三个字来概括∶低、低、低。

  克努岑指出,2014年的三个关键主题将延续至2015年,它们分别是低利率、中低速增长以及低通胀。

  克努岑称,在这种环境下,央行将继续在全球市场格局中发挥主导作用,即便美联储的货币政策由宽松转向紧缩。他与多数投资者都预计,美联储将从2015年下半年起上调短期利率。

  他称,鉴于日本央行已经宣布的宽松举措,欧洲央行预计将实施的更多宽松措施,再加上中国央行(PBOC)可能采取的刺激举措,全球范围内的货币刺激力度可能会超过2014年。

  克努岑认为这种环境将对风险较高的投资有利,例如股票和公司债。

  但克努岑称,即便美联储在2015年下半年开始上调短期利率,但低通胀前景或许意味着长期国债收益率仍可能走低。

  沉舟侧畔千帆过,把握机会

  T. Rowe Price Global Stock基金的投资组合经理艾斯沃特(David Eiswert)也预计全球经济增长依然温和,企业高管仍更倾向于派发股息和回购股票,而不是资本支出。

  因此他在寻找那些由于产能萎缩或整合而提高了定价能力的股票,诸如曾大幅上涨的航空类股。西班牙银行股就是艾斯沃特关注的一类股票,他的基金持有西班牙对外银行有限公司(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.)的股票。

  他说,西班牙银行市场已显著企稳,经济也已经有了结构上的改善。

  自从夏末以来,艾斯沃特也一直在买入其他欧洲股票,包括德国化学品制造商Brenntag Group和瑞士建筑材料公司Holcim。

  他说,人们都深信不疑欧洲再无翻身可能,因此,你若能在2015年慧眼挑选到欧洲的好股票,那麽就有希望赢得最高的回报率。

  随着2015年的到来,基金经理也正在从油价暴跌中遴选出赢家和输家。尽管美国原油期货在6月曾经触及107美元/桶左右的峰值,但年底时已经降至53.27美元。

  2014年,许多油气开采类企业的股票都出现了暴跌,标普500能源类股票指数累计下跌了10%。

  Thornburg Investment Management首席投资长麦克马洪(Brian McMahon)指出,油价的下挫令消费者可支配资金更加充裕,他的公司已经开始物色那些可能因此获益的股票,以及那些受到牵累、股价估值因而更具吸引力的能源企业。

  麦克马洪表示,沉舟侧畔千帆过,他们会把握好这个机会。

免责声明:本网站所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。

相关阅读
卜乐小学 江苏江阴市祝塘镇 珠依克 鱼化温泉 捞刀河
中方镇 津霸公路沁芳里 乡城 刚察 西张村镇
桂湖饭店 双桥河乡 奉合水族乡 上舍村 曹溪街道
南汾 竹东 景泰县 暹罗湾 杜岭街街道
克隆侠蜘蛛池 http://www.kelongchi.com/